Cambio de 谩nimo debilita al d贸lar y al yen, pero el panorama sigue con grises

By on 27 febrero, 2013

– 飥 Resumen y panorama del mercado de divisas 27/02/13

Las bolsas retomaron el camino alcista debilitando al d贸lar y al yen en el mercado, aunque la suba del resto de las monedas fue moderada. Las palabras de Bernanke ayudaron a las bolsas. Siguen existiendo factores de riesgo.

BEN BERNANKEWall Street tuvo un gran segundo d铆a consecutivo llevando a ciertos 铆ndices burs谩tiles a m谩ximos en a帽os. No hubo grandes cambios pero se ve que los mercados necesitaban de dos d铆as de discursos de Ben Bernanke. La aparente adicci贸n hacia los est铆mulos o las expectativas de, sigue vigente.

Con esto Wall Street luce recuperado de la ca铆da del lunes, pero no se han removido las dudas. Hay varios factores que no se han modificado en los 煤ltimos d铆as y que llevaron a la ca铆da en las bolsas, como ser la incertidumbre en Italia, la econom铆a europea y dem谩s riesgos. Los datos en EE.UU. s铆 han levantado, pero levemente.

La volatilidad sigue elevada en las bolsas lo cual rara vez es un indicador alcista. En el mercado de divisas los cruces siguieron estabiliz谩ndose, incluyendo a los del yen, en un se帽al positiva.

Entonces uniendo ambos mercados, se ven contradicciones que nos deber铆an de llevar a dos caminos posibles: o una continuidad en la estabilizaci贸n de los mercados, que tiene m谩s probabilidades de estar acompa帽ado de alzas en los activos de renta variable (llevando a una ca铆da del d贸lar) o que siga la volatilidad, incluyendo grandes subidas y bajadas m谩s grandes a煤n (lo que ser铆a favorable para el d贸lar y tambi茅n el yen). Son varios los caminos que se abren, donde se exponen dos probables. El jueves, d铆a en que se se esperan buenos datos de EE.UU. comenzar谩 a revelarse la inc贸gnita.

En el mercado de divisas el d贸lar y el yen fueron las de peor rendimiento el mi茅rcoles debilitadas por el apetito por el riesgo. Los cruces de las monedas ligadas a commodities se recuperaron levemente y siguen cerca de los m铆nimos de la semana. La gran suba de las bolsas, mientras habla Bernanke, en otro tiempo hubiera estado acompa帽ado de grandes alzas. Esto muestra cierta se帽al de debilidad, que se profundizar铆a si as铆 terminan la semana el AUD/USD, NZD/USD y el USD/CAD. Pero a煤n restan dos d铆as m谩s y pueden pasar varias cosas.

BoJ YENEl yen finaliz贸 el d铆a en los m铆nimos y dando algunas se帽ales de debilidad. De todas formas, la ca铆da no fue suficiente a煤n para modificar el actual sesgo bajista. En las pr贸ximas horas pueden surgir novedades desde Jap贸n con el banco central lo cual puede generar ciertos saltos en las cotizaciones de los cruces del yen. La volatilidad sigue alta y hay se帽ales contradictorias: en el corto plazo a煤n mantiene algo de potencial alcista el yen (correcci贸n), pero sigue en el medio de un movimiento mayor alcista (tendencia).

Lo que qued贸 del mi茅rcoles

  • Se conoci贸 inesperadamente que Nueva Zelanda tuvo un d茅ficit comercial de NZD 305 millones en enero. Esto fue producto de una ca铆da en las exportaciones y una suba en las importaciones. 驴Efectos del tipo de cambio o de una demanda en alza?
  • La nueva estimaci贸n del PBI del Reino Unido mantuvo el crecimiento de -0,3% durante el cuatro trimestre. La tasa con respecto a un a帽o atr谩s fue revisada desde 0,0% a 0,3% producto de revisiones positivas al primer y tercer trimestre. La libra no se vio beneficiada con los datos, posiblemente ya que no se modific贸 lo ocurrido en el 煤ltimo trimestre.
  • Italia coloc贸 deuda por EUR 2.500 millones a cinco a帽os a una tasa del 3,59% (anterior hab铆a sido de 2,94%) y EUR 4.000 millones a 10 a帽os a una tasa del 4,83% (vs 4,17%). El euro retrocedi贸 tras conocerse los resultados pero muy moderadamente ya que el incremento en la tasa no fue mal recibido, adem谩s hubo gran demanda y se colocaron m谩s fondos de lo inicialmente previsto. Se esperaba una suba mayor producto de la incertidumbre pol铆tica.
  • P. Tucker, miembro del Comit茅 de Pol铆tica Monetaria del Banco de Inglaterra, afirm贸 que se discuti贸 la posibilidad de aplicar tasas de inter茅s negativas, a la hora de evaluar distintas alternativas para estimular al a econom铆a. Aunque luego aclar贸 que se trato de una charla por arriba. Por su parte, otro miembro del comit茅, C. Bean dijo que no quiere tasas de inter茅s negativas.
  • Datos mixtos de EE.UU.: La venta de viviendas pendientes en EE.UU. subi贸 4,5% en enero, al nivel m谩s alto desde abril de 2010. Las 贸rdenes de bienes durables registraron un descenso mayor al esperado en enero al caer 5,2% (se esperaba -4,4%).
  • Mario Draghi afirm贸 que el Banco Central Europeo est谩 lejos de implementar la salida (de las pol铆ticas de est铆mulo).
  • Ben Bernanke en su segundo d铆a de presentaci贸n ante el Congreso dijo que puede ser que demora hasta el 2016 que la tasa de desempleo caiga al 6%.

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