Consolidaci贸n para algunas monedas, ca铆das para otras

By on 26 febrero, 2013

Resumen y panorama del mercado de divisas 26/02/13

El martes no fue tan movido como el lunes pero tuvo sus recorridos. El yen y el d贸lar consolidaron ganancias y subieron contra las monedas ligadas a commodities. El AUD, el CAD y el NZD no aguantaron y cayeron en el mercado en el medio de la aversi贸n al riesgo. Una nueva crisis surge en la Eurozona, que parece no acostumbrarse a tiempos tranquilos.

Las monedas ligadas a commodities no pudieron aguantar y retrocedieron el martes. El d贸lar canadiense continu贸 con su ca铆da, a la que se le uni贸 el d贸lar de Nueva Zelanda. El kiwi fue en el mercado la moneda de peor rendimiento afectada por la aversi贸n al riesgo. El d贸lar australiano marc贸 nuevos m铆nimos para el mes contra el d贸lar y luego recuper贸 parte del terreno. Pese a la consolidaci贸n experimentada en la segunda mitad de la sesi贸n americana (gracias en parte a la estabilidad de las bolsas) la presi贸n bajista se mantiene.

El yen, que se hab铆a disparado el lunes, consolid贸 ganancias y se calm贸 levemente en comparaci贸n con lo que hab铆a sido el d铆a anterior. La moneda japonesa contin煤a en modo de correcci贸n, incluso contra el d贸lar. Si llegar谩 a surgir optimismo en los mercados financieros, empezar铆a a perder momento.

RP 9El d贸lar cerr贸 con ganancias contra las monedas ligadas y se mantuvo contra las europeas. Normalmente cuando habla Bernanke el d贸lar tiene a caer. Esta vez, no lo hizo caer. Amago con descender pero luego y tras conocerse datos de EE.UU. se apreci贸, aunque luego recort贸 ganancias.

Se trat贸 de otro d铆a con correlaciones raras, que en el fondo parecen reflejar la falta de optimismo: hablaba Bernanke, hab铆a buenos datos de EE.UU., pero el d贸lar sub铆a (algo que no es lo que sol铆a ser normal).

聽De nuevo la crisis de la Eurozona

El resultado electoral en Italia y los decepcionantes datos econ贸micos han tra铆do de vuelta la menci贸n 鈥渃risis de la Eurozona鈥 a la primera plana. La tranquilidad parece no ser el estado natural de la regi贸n, ni por el lado econ贸mico, ni por el lado pol铆tico.

dudas bceBanco Central Europeo.el BCE se encontraba en modo de ver y esperar luego de las medidas implementadas el a帽o pasado con las megainyecciones de liquidez; de hecho hab铆a comenzado a cobrarlas. Si bien por ahora sigue la calma, las presiones para una rebaja de tasas u otro tipo de medidas ir谩n en aumento, creciendo junto con la tasa de datos econ贸micos decepcionantes. Esto podr铆a no solamente traer discusiones en el BCE sino tal vez tensiones pol铆ticas en la regi贸n.

Pol铆tica. Las posibles tensiones son una probabilidad. La realidad es que la pol铆tica poco hace por ayudar en la regi贸n y sobre todo en los pa铆ses m谩s involucrados. No se trata aqu铆 de Grecia, que es una econom铆a que puede caer, sino que se trata de Espa帽a e Italia que son pa铆ses con un peso mayor. En Espa帽a saltaron esc谩ndalos de corrupci贸n mientras que en Italia los resultados electorales trajeron enorme incertidumbre y podr铆an minar desde el comienzo la fortaleza del pr贸ximo gobierno.

Econom铆a. Hab铆an surgido hacia fines del 2012 algunas se帽ales alentadoras pero duraron poco. Los 煤ltimos datos conocidos siguen mostrando a la regi贸n estancada, salvo por algunos pa铆ses.

Lo anterior sirve para explicar el cese del rally del euro en el mercado junto con el retroceso actual que est谩 experimentando desde el aspecto fundamental. Solamente ha logrado mantenerse contra la libra (la peor moneda en lo que va del 2013).

La bolsas europeas a la luz de los resultados electorales se desplomaron el martes. En Italia el principal 铆ndice cay贸 m谩s del 5%. Si seguir谩 o no la ca铆da depender谩 de las negociaciones pol铆ticas. Es de esperar oscilaciones importantes en base a rumores y pot茅nciales acuerdos o desacuerdos.

聽Lo que qued贸 del martes

  • 聽El reporte de expectativas inflacionarias de Nueva Zelanda muestra la inflaci贸n anual esperada en 2,2% (la anterior estaba en 2,3%).
  • 聽Pese a la pol铆tica monetaria expansiva, a los recientes anuncios y a la depreciaci贸n del yen, el rendimiento de los bonos japoneses a 10 a帽os cay贸 a m铆nimos en 10 a帽os (0,68%).
  • M. King, gobernador del Banco de Inglaterra dijo que ning煤n pa铆s deber铆a intervenir o poner un objetivo para subir o bajar su moneda. Por otro lado, C. Bean, del Comit茅 de Pol铆tica Monetaria, afirm贸 que no tuvo en cuenta a la libra para decidir incrementar el programa de compras e indic贸 que no tiene un deseo hacia donde debe dirigirse la cotizaci贸n.
  • El rendimiento de los bonos italianos a 10 a帽os alcanza m谩ximos desde noviembre de 2012, mientras que el t铆tulo de Jap贸n a 10 a帽os cay贸 a 0,68%, el nivel m谩s bajo desde 2003.
  • D. Lockhart, presidente de la FED de Atlanta afirm贸 que la compra de t铆tulos p煤blicos por parte de la FED deber铆a continuar por lo menos hasta el verano. Indic贸 que continuar con el programa es lo apropiado en la actualidad para darle soporte a la econom铆a y para mejorar las condiciones del mercado laboral.
  • Datos positivos de EE.UU. La venta de viviendas nuevas subi贸 15,6% en enero y la tasa anual de ventas alcanz贸 el nivel m谩s alto desde julio de 2008. Por su parte la confianza del consumidor subi贸 en febrero a 69,6 (m谩ximo en tres meses) superando las expectativas de una suba a 62,3. Dos 铆ndices de precios de viviendas registraron un incremento en diciembre del 0,6% (FHFA) y 0,2% (Case/Shiller).
  • Italia coloc贸 deuda a corto plazo en el mercado: vendi贸 letras a 6 meses a una tasa del, 1,23%; considerablemente superior al 0,73% de la anterior colocaci贸n.
  • Ben Bernanke se present贸 ante el Congreso, como era esperado mantuvo el tono de su discurso inicial y el de la FED. Afirm贸 que no hay evidencia de una burbuja en el mercado de valores; agreg贸 que los bancos estadounidenses no se ver铆an seriamente da帽ados por riesgos con Italia y Espa帽a, respald贸 las pol铆ticas que se est谩n aplicando en Jap贸n e indic贸 que los beneficios del programa de compras son claros.

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