Covid, Brexit, Fondo de Recuperaci√≥n y bancos centrales, el p√≥ker del verano…

By on 3 julio, 2020
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La pandemia del coronavirus, más concretamente los rebrotes, confinamientos selectivos y los avances para hallar una vacuna, va a seguir centrado la atención de los inversores este verano. No obstante, otros asuntos se colarán en las agendas de temas a tener en cuenta, ya que van a dar mucho que hablar durante las próximas semanas y tienen el potencial de sacudir los mercados entre julio y septiembre.

Adem√°s del Covid-19, cobrar√°n protagonismo las¬†negociaciones entre Londres y Bruselas¬†para alumbrar un acuerdo comercial a finales de agosto que evite el temido Brexit duro. Tambi√©n, los pasos que d√© la Uni√≥n Europea (UE) para dise√Īar el¬†Fondo de Recuperaci√≥n¬†que debe enviar un bal√≥n de ox√≠geno a las econom√≠as m√°s vapuleadas por el virus. Por √ļltimo, las decisiones de los bancos centrales, especialmente el¬†Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed),¬†sobre su respiraci√≥n asistida a las econom√≠as y est√≠mulos para seguir mitigando los efectos de la pandemia.

COVID, VACUNAS Y REBROTES

La omnipresencia del virus es indiscutible. A medida que avance el verano, las noticias sobre rebrotes y confinamientos selectivos, como los vistos en Alemania o Italia, compartir√°n protagonismo con las informaciones que se hagan p√ļblicas sobre el¬†progreso de las hasta 17 vacunas que se hallan en distintas fases de experimentaci√≥n. Las bolsas se han movido al son del optimismo generado por las diferentes comunicaciones de las compa√Ī√≠as que se hallan en una carrera para dar con la inmunizaci√≥n que detenga la pandemia de coronavirus, que ha infectado a m√°s de 10,5 millones de personas en el mundo y ha dejado hasta ahora m√°s de 500.000 muertos.

Sin ir m√°s lejos, los parqu√©s mundiales han encajado bien las se√Īales alentadoras arrojadas por el remedio en el que trabajan la¬†firma alemana BioNTech y la farmac√©utica estadounidense Pfizer. Otras empresas como Moderna, CanSino Biologics e Inovio Pharmaceuticals tambi√©n se hayan desarrollando sus proyectos, aunque uno de los que se encuentra en un estadio m√°s avanzado est√° bajo investigaci√≥n en el instituto Oxford Jenner y se halla en la fase 3 del ensayo cl√≠nico.

BREXIT

Ocho semanas se han dado los negociadores de Reino Unido y la UE para rubricar un acuerdo comercial entre ambas partes que quieren tener listo para presentar en la cumbre europea de octubre. El intercambio de bienes y servicios entre Londres y Bruselas sigue en el limbo a partir del 1 de enero de 2021 y los analistas no se atreven a descartar que no se alcance un acuerdo a tiempo. Alternativamente, bancos de inversión como Danske Bank aventuran que se alumbrará un tratado comercial de mínimos, por lo que los detalles de la relación futura seguirán dirimiéndose más allá del 31 de diciembre.

FONDO DE RECUPERACI√ďN TRAS LA PANDEMIA

Con¬†la presidencia de turno de la UE en manos de Alemania, los operadores esperan mucho de la canciller Angela Merkel en que han calificado como su “√ļltimo acto” antes de que abandone la vida pol√≠tica. Aunque su postura no es vinculante, desempe√Īar√° un papel clave en cualquier aprobaci√≥n del paquete de est√≠mulo de coronavirus del bloque comercial que ver√≠a la emisi√≥n de la UE de hasta 750.000 millones de euros en deuda conjunta. De esta cantidad, 500.000 se habilitar√≠an como transferencias directas y 250.000 ser√≠an cr√©ditos a devolver.

El asunto se tratar√° los d√≠as¬†17 y 18 de julio¬†en una cumbre de jefes de Estado o de Gobierno y los expertos de Bank of America muestran su preocupaci√≥n por que “el mercado est√© descontando un resultado satisfactorio demasiado r√°pido”. “Si bien las autoridades europeas tienen una gran capacidad para sobrevender tales decisiones, vemos riesgos de que los detalles y la implementaci√≥n real puedan decepcionar”, avisan.

BCE Y LA FED

Las reuniones de los bancos centrales del mes de julio, el 16 del BCE y el 28-29 en el caso de la Fed, son otras dos referencias clave para los inversores, dado el amplio protagonismo de los supervisores monetarios durante la lucha contra la crisis econ√≥mica derivada de la Covid. Los enormes programas de compra de bonos lanzados por la Fed, el BCE y los bancos centrales de todo el mundo han reducido los riesgos asociados a los confinamientos y han aumentado las expectativas de que el ritmo de recuperaci√≥n econ√≥mica sea relativamente r√°pido.

El supervisor monetario europeo increment√≥ en junio su programa de compra de activos contra la pandemia (PEPP por sus siglas en ingles) hasta 1,35 billones, aunque se queda un poco por detr√°s comparado con la Fed o el Banco de Jap√≥n. Por lo tanto, los inversores siguen haciendo castillos en el aire con la idea de que el banco central ampl√≠e de nuevo, probablemente despu√©s del verano, su potencia de fuego con¬†m√°s est√≠mulos y la inclusi√≥n de los bonos basura, los llamados ‘√°ngeles ca√≠dos’, entre los activos elegibles. En julio se esperan indicios al respecto.

En cuento a la Fed, las¬†actas de la reuni√≥n de junio¬†revelan que el comit√© mantiene amplio consenso en que es necesaria una gu√≠a de pol√≠tica m√°s fuerte que garantice a los inversores que los tipos de inter√©s se mantendr√°n bajos por un tiempo prolongado. En relaci√≥n a poner topes a algunos rendimientos de la curva de bonos p√ļblicos, la Fed a√ļn no muestra una visi√≥n decidida. “Con conclusiones variadas sobre la efectividad de este mecanismo, la Fed deber√° seguir revisando el objetivo en los pr√≥ximos encuentros antes de tomar una decisi√≥n”, indican los expertos de Monex Europe. El consenso tambi√©n apunta a septiembre.

Fuente: bolsamania.com

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