El d贸lar y otra pata alcista

By on 3 enero, 2013

El d贸lar subi贸 con fuerza frente a las monedas europeas por segundo d铆a consecutivo, en algo m谩s que toma de ganancias. La apreciaci贸n del billete verde no estuvo acompa帽a por una ca铆da brusca en las bolsas, que si bien no continuaron con el rally, no realizaron correcciones significativas. Los datos de EE.UU. llamaron al optimismo aunque luego las minutas de la Reserva Federal achicaron las sonrisas de los poseedores de acciones.

Si bien hubo menos recorridos que el mi茅rcoles, la historia se repiti贸 con el d贸lar como uno de los grandes protagonistas. Hab铆a comenzado el d铆a en pausa y tranquilo, recortando parte de las ganancias de los d铆as anteriores, pero durante la sesi贸n americana gan贸 momento y comenz贸 a subir en el mercado, acelerando el recorrido luego de las minutas de la FED.

Tanto al AUD/USD como al NZD/USD hab铆an comenzado el d铆a con un buen pie, pero luego perdieron fuerza y cerca del cierre de Wall Street se tornaron definitivamente bajistas. Ambas a煤n se mantiene en terreno positivo para la semana y con probabilidades de subir a probar los m谩ximos del pasado mes, pero la fortaleza que mostr贸 el d贸lar en el mercado el jueves sembr贸 ciertas dudas.

聽La correcci贸n fue mucho m谩s significativa para el EUR/USD y el GBP/USD que rompieron importantes resistencias y extendieron la ca铆da, sembrando a煤n m谩s dudas sobre si podr谩n superar 1,33 y 1,63 respectivamente, en los pr贸ximos d铆as.

聽Parece que fue hace mucho tiempo pero hace menos de tres d铆as todo el escenario parec铆a estar listo para una ca铆da mayor del d贸lar contra el euro y la libra. Desde el aspecto fundamental no hubo muchos cambios.

聽El oro volvi贸 a no brillar y descendi贸 en sinton铆a con la fuerza del d贸lar. Nuevamente el valor de la onza qued贸 m谩s cerca de los m铆nimos de diciembre, que de los m谩ximos del mi茅rcoles.

聽El USD/JPY parec铆a que iba a realizar una correcci贸n mayor pero entre los buenos datos de EE.UU. y las minutas, recuper贸 fuerza y cerr贸 el d铆a apenas por debajo de los m谩ximos en a帽os. Contra las monedas europeas el yen s铆 puedo recuperar terreno. El documento de la FED presion贸 a la baja a los t铆tulos p煤blicos de EE.UU. lo que indirectamente le puso m谩s presi贸n al yen contra el d贸lar y le resto momento en el resto de los cruces.

聽El hecho de que las minutas dieran la sensaci贸n de que el QE (denominaci贸n informal del programa de compra de t铆tulos de la FED) no pinta para ser infinito impuls贸 una nueva ca铆da en los Treasuries. De esta forma, lo que Bernanke dice en la conferencia, las minutas lo suavizan levemente ya que si bien se vot贸 a favor de un programa sin fin en el 煤ltimo encuentro, las minutas revelaron que algunos votaron mostrando ciertos riesgos en el programa. Estas cosas no eran una inc贸gnita. Los funcionarios, a煤n聽 aquellos que votan a favor, en sus discursos muestran los riesgos del programa. Pero por ahora solo sigue siendo un miembro de los 12 que votaron en manifestarse en contra.

El 煤ltimo d铆a de esta semana corta pero intensa tiene entre sus manos nueva informaci贸n que puede hacer mover el mercado. No est谩 claro cuales pueden ser los caminos de los inversores luego del nuevo escenario trazado por la FED en diciembre. En el mientras, el d贸lar no luce tan mal como dos d铆as atr谩s.

Lo que dej贸 el jueves鈥

  • 聽El reporte de empleo de Alemania result贸 levemente mejor al esperado: el n煤mero de desempleados aument贸 en 3.000 (se esperaba incremento de 10.000) y la tasa de desempleo se mantuvo en 6,9%.
  • 聽Francia coloc贸 deuda en el mercado con vencimiento en octubre de 2022 y pag贸 por ello una tasa de inter茅s del 2,07%. Se trat贸 de un m铆nimo r茅cord para el pa铆s.
  • Un buen dato en Espa帽a. El n煤mero de desempleos se redujo 1,2% en diciembre, en lo que represent贸 al primera reducci贸n desde julio.
  • 聽En EE.UU. asumieron los nuevos legisladores. Esto no implica grandes cambios ya que los resultados electorales no modificaron el escenario dejando la C谩mara de Representantes en manos de los republicanos y el Senado en la de los dem贸cratas. Pese a no ser un evento que modifica el escenario, no se trata de algo menor.
  • 聽Datos de EE.UU. El reporte de empleo de ADP super贸 ampliamente las expectativas y adem谩s cont贸 con revisiones favorables sobre los n煤meros del pasado mes. Los pedidos de subsidio de desempleo aumentaron pero no significativamente. Esto puede haber sembrado un mayor optimismo de cara al reporte de las n贸minas no agr铆colas.
  • 聽Las minutas de la Reserva Federal mostraron que si bien la mayor铆a de los funcionarios (todos menos uno) se mostr贸 a favor de las medidas anunciadas, pusieron reparos y advirtieron de los potenciales costos. De todas formas y pese a lo que dicen, a la hora de votar lo hacen por m谩s est铆mulo y por un cambio en el lenguaje. Pareciera que a la hora de explicar el voto se muestran m谩s duros, que lo que indica el voto. Hubo diferentes posiciones en torno hasta cuando podr铆a seguir las compras de t铆tulos.
  • 聽Bloomberg inform贸 que Timothy Geithner dejar谩 su cargo a finales de enero y no lo mantendr谩 incluso si no est谩 aprobado un nuevo techo al l铆mite legal de endeudamiento. El ex presidente de la FED de Nueva York ya hab铆a afirmado que no iba a estar en el segundo mandato de Obama.

 

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