La primera subida de tipos en Europa podría llegar esta misma semana

By on 31 julio, 2017
  • La reuni√≥n de pol√≠tica monetaria finalizar√° este tres de agosto
  • Ser√≠a la primera subida de tipos en m√°s de 9 a√Īos en la Rep√ļblica Checa
  • El √ļltimo pa√≠s en subir tipos fue Hungr√≠a en diciembre de 2011

 

El banco central de la Rep√ļblica Checa podr√≠a ser el primero de Europa en dar el pistoletazo de salida para el endurecimiento de la pol√≠tica monetaria este 3 de agosto.

Despu√©s de tres a√Īos de est√≠mulos, tipos de inter√©s cerca de cero y de un control estricto de la cotizaci√≥n de la corona checa respecto al euro (en abril¬†se acab√≥ con el techo de la corona checa), ahora toca emprender el camino de vuelta.

La econom√≠a de la Rep√ļblica Checa est√° lista o incluso necesita una pol√≠tica monetaria con un tono m√°s restrictiva para evitar desequilibrios a largo plazo. El PIB del pa√≠s ha crecido entre el 1,8% y el 5,8% en los √ļltimos siete trimestres, mientras que la tasa de paro ha ca√≠do hasta el 3,1%, pro debajo del desempleo de pa√≠ses como Alemania o Dinamarca.

Pero sobre todo, lo que podría llevar al Banco Nacional Checo a subir tipos es la inflación, que ha superado en varios meses el objetivo del 2% que se marca este instituto monetario.

De los 21 expertos consultados por¬†Bloomberg,¬†once de ellos creen que el Banco Nacional aumentar√° el tipo de referencia desde el 0,05% hasta el 0,25%, es decir, en 20 puntos b√°sicos. El resto de expertos creen que no se producir√° ning√ļn cambio en los tipos de referencia que busca el banco central.

El √ļltimo pa√≠s que subi√≥ tipos en Europa fue Hungr√≠a. El banco central de este pa√≠s increment√≥ tipos el 20 de diciembre de 2011 en 50 puntos b√°sicos hasta el 7%, a pesar de que el Banco Central Europeo ya hubiese puesto en marcha la nueva ronda de reducciones de tipos (despu√©s de subirlos por √ļltima vez en julio de 2011). De modo que en Europa no se ve una subida de tipos desde hace casi seis a√Īos.

La primera en nueve a√Īos

Si finalmente hay subida de tipos este 3 de agosto, ser√° la primera en m√°s de nueva a√Īos. Probablemente, este movimiento incrementar√° el atractivo de los activos denominados en coronas, lo que podr√≠a desembocar en un importante incremento del precio de los mismos.

Radomir Jac, economista jefe de Generali Investments en Praga, explica a¬†Bloomberg¬†que “la inflaci√≥n checa ha estado por encima del objetivo, el mercado laboral est√° funcionando y la econom√≠a est√° funcionando por encima de su potencial, lo que es una se√Īal inequ√≠voca de subida de tipos”.

“Espero que el Banco Nacional Checo suba los tipos de una forma cauta, en peque√Īos pasos con pausas considerables entre cada subida, al menos hasta que el endurecimiento de la pol√≠tica monetaria sea una realidad en la eurozona”, sentencia Radomir Jac.

Por ahora, el cruce entre la corona checa y el euro se mantiene estable, dentro de la tendencia al alza de la corona desde que en marzo de este a√Īo el BNC anunciase el fin del techo de la corona con el euro. Desde que se anunci√≥ el fin del techo, el euro ha ca√≠do un 3,8% frente a la corona.

El techo de la Rep√ļblica Checa se impuso en 2013 precisamente para evitar caer en la deflaci√≥n y alcanzar el objetivo de crecimiento de precios del 2%, manteniendo la divisa checa d√©bil frente al euro.

En los cuatro a√Īos en los que el anclaje ha estado en vigor (hasta enero de 2017), el banco central ha comprado 47.800 millones de euros para intervenir en el mercado y evitar esa apreciaci√≥n frente al euro.

Fuente: eleconomista.es

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