驴Qu茅 posibilidades reales hay de que la OPEP llegue a un acuerdo para recortar la producci贸n?

By on 22 noviembre, 2016
  • Ir谩n est谩 siendo el mayor obst谩culo para que el c谩rtel pueda recortar
  • EEUU y Canad谩 saldr铆an beneficiados de los recortes de la OPEP
  • A煤n as铆, los futuros de petr贸leo reaccionan con importantes alzas

opep

La OPEP asegura estar cerca de alcanzar un acuerdo real para recortar la producci贸n de petr贸leo por primera vez desde 2008, una medida que podr铆a frenar un desplome de los precios que dura ya dos a帽os y medio. Sin embargo, las posturas individuales de los miembros del grupo cuentan otra historia. Este es el resumen de las posibilidades para que la OPEP alcance un acuerdo el 30 de noviembre en Viena.

A pesar de este pesimismo respecto al acuerdo de la OPEP, el petr贸leo ha subido un 4% en la jornada actual. Los futuros de West Texas suben hasta los 48 d贸lares por barril, mientras que los de Brent se acercan a los 49 d贸lares por barril.

La intrahistoria

En las reuniones de la OPEP de junio y diciembre los c谩lculos justificaban s贸lidamente una reducci贸n de la producci贸n de crudo. En aquellos momentos los precios eran muy inferiores a los niveles de equilibrio fiscal de los pa铆ses miembros. En la actualidad un recorte de la producci贸n de 1,5 millones de barriles diarios, es decir, de un 5%, ser铆a rentable si el barril subiese unos 2,5 d贸lares, algo bastante probable si se alcanza dicho acuerdo. Un rebote de 5 d贸lares ya aumentar铆a el valor de la producci贸n en unos 100 millones de d贸lares diarios.

Pero lo cierto es que no se han acometido recortes. 驴Por qu茅? La raz贸n es que Arabia Saud铆 estaba empe帽ada en mantener una pol铆tica de protecci贸n de la cuota de mercado y de presi贸n a los productores menos eficientes de otras partes del mundo, especialmente ante el incremento de la producci贸n de las formaciones de shale en Estados Unidos. Arabia Saud铆 insiste una vez tras otra en que no har谩 frente a la sobreoferta mundial en solitario.

Cuatro pilares

En la reuni贸n extraordinaria de la Organizaci贸n de Pa铆ses Exportadores de Petr贸leo del 28 de septiembre en Argel, el grupo de 14 pa铆ses acord贸 en principio recortes de la producci贸n que tendr谩n que ser ratificados en la reuni贸n de Viena el 30 de noviembre. La OPEP apunt贸 a una reducci贸n de la producci贸n de entre 32,5 y 33 millones de barriles al d铆a. La producci贸n del grupo en octubre fue de unos 33,6 millones de barriles diarios, seg煤n su Informe Mensual del Mercado del Petr贸leo m谩s reciente.

La primera pregunta, y la m谩s importante, que result贸 de la reuni贸n de Argel era si la postura de Arabia Saud铆 hab铆a cambiado realmente y, de ser as铆, hasta qu茅 punto. Lo que se sabe ahora es que el reino saud铆 quiere que la pol铆tica de la OPEP se centre en cuatro pilares. Las medidas deben ser: colectivas, equitativas, transparentes y cre铆bles para el mercado.

Arabia Saud铆 opina que Irak debe recortar la producci贸n y que Ir谩n debe congelar la suya, una postura que es decisiva. Estos dos pa铆ses son el segundo y tercer mayor productor de la OPEP y los principales motores del aumento de la producci贸n del grupo en los 煤ltimos meses.

“Los saud铆es se encuentran ante un dilema”, dijo Bill Farren-Price, responsable ejecutivo de Petroleum Policy Intelligence, consultora de Winchester, Reino Unido. “Lo que tienen que hacer est谩 bastante claro, pero la voluntad no est谩 del todo ah铆 ya que hay una desconfianza importante en estos momentos”.

驴Ceder谩n estos pa铆ses?

En un principio, Irak rechaz贸 la propuesta de la OPEP de reducir la producci贸n, una postura que mostr贸 indicios de cambio el pasado viernes. El pa铆s publica un conjunto de datos sobre la producci贸n, pero la OPEP compila cifras distintas. Dado que los datos de la OPEP se utilizar铆an como punto de partida (y puesto que las cifras de producci贸n de la OPEP son m谩s bajas que las publicadas por Irak), el pa铆s tendr铆a que comprometerse a un recorte mayor de lo que cree justificado.

Resolver estas discrepancias de una manera cre铆ble supone un obst谩culo importante. El ministro de Petr贸leo de Irak, Jabbar Al-Luaibi, anunci贸 el viernes que se mostraba optimista acerca de un acuerdo, pero no revel贸 m谩s detalles.

En enero se levantaron las sanciones internacionales a Ir谩n relacionadas con su programa nuclear. Aceptar las restricciones de la OPEP propuestas por Arabia Saud铆 ser铆a una decisi贸n problem谩tica para el pa铆s a nivel nacional. Ir谩n ha manifestado que no aceptar谩 estas restricciones.

Esto significa que un acuerdo no est谩 tan claro, dice Helima Croft, jefa de estrategia de materias primas de RBC Capital Markets en Nueva York. “Hay una probabilidad de uno entre cuatro de que no tenga 茅xito, y la raz贸n es que los iran铆es son demasiado agresivos en las negociaciones; que Ir谩n no va a hacer simplemente lo que digan los saud铆es”, dijo en una entrevista por tel茅fono. Esto es peligroso.

Pa铆ses fuera de la OPEP

Lo que no queda claro a煤n es en qu茅 medida los pa铆ses no pertenecientes a la OPEP, en especial Rusia, se sumar谩n a los esfuerzos si Arabia Saud铆 limitase su producci贸n, o si la participaci贸n de aquellos es una condici贸n innegociable. El ministro de Petr贸leo de Arabia Saud铆, Khalid Al-Falih, dijo el 19 de octubre que “muchos” pa铆ses no miembros del grupo est谩n preparados para un recorte.

Pero en la pr谩ctica, casi ning煤n pa铆s no perteneciente a la OPEP har谩 recortes profundos y significativos de la producci贸n. Rusia est谩 produciendo al nivel m谩ximo de la era post sovi茅tica y ha dicho que prefiere una congelaci贸n a una reducci贸n de la producci贸n. Y no hay que contar con la participaci贸n de Estados Unidos o de Canad谩. De hecho, estos pa铆ses podr铆an salir beneficiados de los recortes, ya que vender铆an a precios m谩s altos y podr铆an compensar la reducci贸n de producci贸n de la OPEP.

La soluci贸n

Barkindo ha recorrido los pa铆ses miembros del grupo para conseguir apoyos para cerrar el acuerdo antes de la reuni贸n del 30 de noviembre. Algunos ministros de la OPEP al igual que el ministro de Energ铆a ruso, Alexander Novak, viajaron a Doha la semana pasada. Pero la reuni贸n no ha resuelto gran cosa. Por cierto, no solucion贸 ninguna de las cuestiones m谩s espinosas que la OPEP debe superar si quiere que los productores tomen medidas coordinadas.

“El camino del acuerdo de la OPEP en Argel hacia la pr贸xima reuni贸n oficial en Viena es largo y est谩 lleno de baches”, dijo Harry Tchilinguirian, director de estrategia de materias primas de BNP Paribas en Londres.

Fuente: eleconomista.es

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