Mejora en el panorama econ贸mico en EE.UU. fortalece al d贸lar

By on 8 marzo, 2013

聽–聽 Resumen y panorama del mercado de divisas 08/03/13 –

聽Se fue una semana intensa en los mercados financieros que tuvo su correlato en el forex. El yen nuevamente fue la moneda de peor rendimiento, seguida por la libra y el franco suizo. El d贸lar y el euro no tuvieron grandes cambios con respecto al cierre de una semana atr谩s, pero se movieron durante la semana. Las monedas ligadas a commodities no tuvieron grandes cambios.

BoJ YEN聽Las perspectivas de la econom铆a estadounidense (e incluso en algunos aspectos la japonesa) en mejor铆a y las de mayor acci贸n por parte del Banco de Jap贸n hicieron que el yen se desplomar谩 nuevamente en el mercado. El quiebre del USD/JPY de 94,50 deton贸 la ca铆da de la divisa japonesa en todo el mercado.

聽La debilidad del yen podr铆a persistir hasta que se hagan m谩s claras las perspectivas de lo que har谩n las nuevas autoridades del Banco de Jap贸n. A su vez, si las se帽ales de la econom铆a de EE.UU. siguen mejorando, entonces la ca铆da podr铆a seguir.

聽Vale aclarar que el forex es un juego de relatividades. La suba de cruces como AUD/JPY, NZD/JPY, EUR/JPY, etc茅terea鈥 no tuvo que ver con una fortaleza de las otras monedas, sino que fue exclusivamente propiedad de un yen d茅bil.

聽Las monedas ligadas comenzaron mal la semana, luego recuperaron terreno y tras el reporte de empleo de EE.UU. terminaron volviendo a donde hab铆an comenzado. El NZD/USD se muestra m谩s d茅bil que el AUD/USD, ya que no logr贸 mantener los m铆nimos de la semana.

聽Para ver una suba en estos pares, el mercado necesitar谩 mayores se帽ales de que estas econom铆as est谩n levantando, lo cual no est谩 ocurriendo. Solamente un cambio en el discurso de los respectivos bancos centrales hacia un combate a la inflaci贸n (que en estos momentos no est谩n ni cerca de pronunciarlas) podr铆a impulsarlas a los m谩ximos del a帽o.

GBP 1聽La libra mantuvo su debilidad en el mercado. Tuvo una breve recuperaci贸n que no fue suficiente para romper resistencias importantes y termin贸 de la misma forma que los 煤ltimos meses: entre las de peor rendimiento y sin se帽ales de recuperaci贸n.

聽La debilidad de la libra se dio pese a que el Banco de Inglaterra dej贸 sin cambios la pol铆tica monetaria. El hecho de no anunciar nuevas compras deber铆a de haber fortalecido a la moneda. A juzgar por los movimientos de precios, el mercado contin煤a descontando que tarde o temprano lo tendr谩 que hacer. Si no es bajo la direcci贸n de King, ser谩 bajo la direcci贸n de Carney.

Hubo durante la semana varias decisiones de bancos centrales y todos tuvieron un denominador com煤n: ver y esperar. El ver tiene est谩 m谩s relacionado con la tasas de crecimiento que con la de inflaci贸n (l茅ase: por ahora no hay bancos centrales listos para ajustar la pol铆tica y de ah铆 que la Reserva Federal pierda ese diferencial que ten铆a, haciendo menos atractivo a las otras monedas). No hubo nuevos anuncios, ni palabras fuertes.

聽Lo mencionado anteriormente sobre el d贸lar y los bancos centrales posiblemente tuvo algo que ver en el cambio de correlaciones que se est谩 dando. Esta semana, buenas noticias tuvieron un impacto decididamente positivo sobre el d贸lar. Lo m谩s claro fue el reporte de empleo del viernes que hizo que el d贸lar subiera en el mercado. Esta nueva correlaci贸n se va acentuando y fortaleciendo, en l铆nea tambi茅n con cierto desacople de la econom铆a de EE.UU. y las europeas.

Lo que qued贸 del viernes

  • 聽El crecimiento en Jap贸n durante el cuarto trimestre del 2012 fue revisado positivamente desde una tasa anualizada de -3,8% a 0,2% y fue de 0% el crecimiento con respecto al trimestre anterior (que tambi茅n fue revisado al alza). La balanza comercial registr贸 un incremento en el d茅ficit hasta JPY 1,47 billones ($15.000 millones aprox), esto implica una suba de las exportaciones del 6,7% con respecto a un a帽o atr谩s y del 6,6% de las importaciones.
  • 聽Sorpresivamente China registra un super谩vit comercial en el mes de los feriados. El monto lleg贸 hasta $15.300 millones. Las exportaciones en febrero fueron 21,8% superiores a las de un a帽o atr谩s mientras que las importaciones fueron 15,2% inferiores. Datos poco claros y posiblemente influencias por ciertas distorsiones producto de los feriados.
  • 聽El 铆ndice de precios al consumidor en Suiza durante febrero trep贸 0,3% como era esperado. La tasa anual se mantuvo en -0,3%.
  • 聽El reporte trimestral de expectativas inflacionarias del Banco de Inglaterra muestra una suba desde 3,5% a 3,6% para los pr贸ximos 12 meses.
  • 聽El reporte de empleo de EE.UU. sorprendi贸 positivamente. La tasa de desempleo de desempleo se redujo desde 7,9% a 7,7%, siendo la m谩s baja desde el 2008. Las n贸minas no agr铆colas superaron las expectativas al incrementarse en 236.000. Pr谩cticamente todos los sectores de la econom铆a se muestran creando empleos, con la sola excepci贸n del gobierno. 聽
  • 聽La agencia calificadora Fitch Ratings, rebaja la calificaci贸n de Italia desde A a BBB+, como consecuencia del resultado de las elecciones y la profundizaci贸n de la recesi贸n. El panorama a su vez se mantiene negativo, indicando que podr铆a haber m谩s rebajas.
  • 聽El rendimiento de los t铆tulos del Tesoro de EE.UU. subi贸 a m谩ximos para el 2013 el viernes, luego de conocerse el reporte de empleo.

 

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