Yellen sopesar谩 en Jackson Hole una subida de tipos antes de fin de a帽o

By on 19 agosto, 2016

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El a帽o pasado, el popular encuentro de banqueros centrales en Jackson Hole, Wyoming, estuvo ensombrecido por el desplome del yuan y la posterior hecatombe burs谩til que mantuvo en vilo a los inversores de todo el mundo, la edici贸n de la pr贸xima semana, bajo el t铆tulo “Dise帽ando marcos monetarios para el futuro”, estar谩 marcada por la relativa calma global. Entre la enquistada costumbre de una d茅bil demanda global, el uso de excepcionales herramientas monetarias por parte del Banco Central Europeo o el Banco de Jap贸n y el acecho de riesgos geopol铆ticos, como las elecciones presidenciales en Estados Unidos, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, copar谩 la atenci贸n de los inversores el pr贸ximo viernes.

Si la lideresa de la Fed se excus贸 el a帽o pasado de participar en esta reuni贸n, que en 1982 se traslad贸 a Wyoming para satisfacer la afici贸n de Paul Volcker a la pesca, Yellen no tendr谩 excusa la semana que viene para hilvanar sus intenciones y las del resto de miembros del Comit茅 Federal de Mercados Abiertos (FOMC, por sus siglas en ingl茅s) en lo que a la pr贸xima subida de tipos se refiere. “Desde su 煤ltima reuni贸n a finales de julio, la Fed ha contado con una segunda fuerte lectura del dato de empleo y pese a la debilidad del PIB en el segundo trimestre, los datos de consumo privado fueron robustos”, manifiesta Rob Martin, economista de Barclays Capital. “Pensamos que Yellen ofrecer谩 un mensaje constructivo sobre el mercado laboral y el renovado momento de la econom铆a estadounidense”, a帽ade.

Un hecho que no comparten otros expertos, como Ryan Sweet, economista de Moody麓s Analytics, quien considera que la presidenta de la Fed no ofrecer谩 pista alguna sobre cu谩ndo se volver谩 a subir los tipos a este lado del Atl谩ntico. “La brecha entre el Simposio de Jackson Hole y la pr贸xima reuni贸n de la Fed es de casi un mes, lo que supone una eternidad para sus funcionarios, muchas cosas pueden pasar en dicho periodo”, aclara.

Sin embargo, durante la jornada del jueves William Dudley, el presidente de la Fed de Nueva York, denot贸 de nuevo sus devaneos de halc贸n monetario al poner de manifiesto que los dos 煤ltimos meses de crecimiento del empleo han ayudado “a aliviar las preocupaciones que surgieron previamente este a帽o sobre que la expansi贸n laboral estaba comenzando a estancarse. De hecho, estos reportes refuerzan mi perspectiva de que las condiciones del mercado laboral siguen mejorando”. “Por primera vez en bastante tiempo, los avances en empleos de ingresos medios superaron a la expansi贸n de puestos de altos y bajos ingresos a nivel nacional”, se帽al贸.

A comienzos de semana, Dudley se demarcaba de las declaraciones de John Williams, su hom贸logo de la Fed de San Francisco, quien sugiri贸 que el banco central deber铆a revisar sus metodolog铆as y objetivos de inflaci贸n. Pese a las dudas de este funcionario, el capit谩n de la Fed neoyorquina dijo el martes que la pr贸xima subida de tipos est谩 “cada vez m谩s cerca”. “Si el dato de empleo de agosto que se publicar谩 el 2 de septiembre es lo suficientemente s贸lido, esperamos una subida de tipos a finales del pr贸ximo mes”, reconoce Martin.

Desde Deutsche Bank, su estratega Alan Ruskin, reconoce que cuando Yellen concluya su discurso el pr贸ximo viernes querr谩 dejar todas las opciones abiertas antes de la pr贸xima reuni贸n de pol铆tica monetaria que tendr谩 lugar el pr贸ximo 20 y 21 de septiembre. Para entonces, el indicador FedWatch que elabora la Bolsa Mercantil de Chicago estima que s贸lo existen un 12% de posibilidades de que los miembros del FOMC muevan ficha con una pr贸xima subida de 25 puntos b谩sicos.

Fuente: eleconomista.es

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